2001年华尔街上演大抄底

　　冯·瓦格纳是掌握着３０亿美元的科技共同基金的老板，他和很多投资人一样，对明年的前景非常困惑：不知道股市下跌会持续多久，不知道那里是底，不敢轻举妄动。截至今年１２月８日，今年纳斯达克从它３月份的最高峰下跌了４２·２％。各种预测都在显示，２００１年高科技公司的盈利增长将继续缩水，美国经济的放缓已经是注定，纳斯达克的表现会怎样，他和许多投资人一样，担心明年的情况将更加糟糕。不过另外一些分析家则认为，股市即将见底，现在是准备到纳斯达克抄底的时候了。

　　今年值得投资的三大领域

　　纳斯达克的震荡虽然还远远没有结束，特别是在未来的６个月里，会看到很多公司的股票狂跌不止，很多公司要关门倒闭，另外还有一些已经出来的坏消息，市场还没有真正意识到会给我们带来什么。只有到明年的某个时候，市场才可以消化这些坏消息，市场才可能探底，随后就可能再次升起来，如果美国联邦储备局配合的话，股市可能会更早转晴。

　　在纳斯达克抄底是一件说比做更容易的事。因为在２００１年上半年很多人都不表示乐观，对另外一些人甚至是恐怖的灾难时期。尽管２００１年的下半年有可能转好。由于盈利不好，股市表现也会不很活跃。

　　对于高科技公司的盈利期望都不敢太乐观，但是另一个哲理是：股市总是在盈利开始增长之前起飞的，在股市上守株待兔的人们总是坐失良机，真正的弄潮儿才有机会写赢的故事。事实上在这个纳斯达克的严冬里，分析家已经嗅到了春天的气息。华尔街已经有一小撮的聪明人决定把钱投到三个领域：软件、数据存储器和ＰＤＡ行业。并且由于美国联邦储备局可能会在明年年初加息，股市可能比人们预期的起飞时间还要早。

　　为什么说２００１年的上半年形势会比较严峻？因为根据Ｆｉｒｓｔ　Ｃａｌｌ调研机构的数据，标准普尔５００股票指数的增长幅度只有８·５％，而２０００年的增长率则达到５６％，明年一些高科技公司将遇到前所未有的困境，情况将比今年严峻，比如个人电脑、网站、芯片制造、电讯设备供应商等的盈利预测，用Ｆｉｒｓｔ　Ｃａｌｌ的一名研究人员的话说是：盈利将呈现“自由落体似的下跌”，他说最严重的情况将出现在１月份，到时候会有一大批公司的盈利预测调整得非常低。２００１年的下半年情况会转变的好一些，新经济会出现一些活力。标准普尔５００整个一年的平均利润率将可能达到１５％，其中运输行业的利润率高一些，可能达到２４％，制药和金融行业可能达到１６％左右，科技公司仍然是增长最快的公司，但是在向高科技公司投资的时候，要有耐心。他认为在这个饱受重创的领域投资，耐心是第一重要的。

　　是投“巨无霸”还是投“萝卜头”

　　Ｄｒｅｓｄｎｅｒ　ＲＣＭ基金的总裁大卫认为，电讯行业面临的问题最大，原因是他们举债的幅度太高，已经难以在市场上筹集到新的资金来源。而芯片制造股即将达到１０年以来的最低点，不过倒是可以买进。但是很多吃了亏的投资人现在不太愿意在芯片类的股票投资，宁可不要高回报，他们主张将注意力集中到了一些行业的领导者，如思科、甲骨文、微软、ＩＢＭ等，ＭＦＳ　技术基金的总裁大卫说，他不愿意冒险，要稳健地行动，只有向重量级的公司靠拢。

　　当然顶尖公司对股市的变化起决定的作用，但是增长幅度有限，而小公司２００１年的市盈率预测比平均值高出４０多倍。这其中数据存储器类别的Ｎｅｔｗｏｒｋ　Ａｐˉｐｌｉａｎｃｅ公司尤其受到投资者的追捧，因为他们认为很多大公司明年对数据存储的需求还会继续地增长，尽管它的销售额只有ＩＢＭ的１０％，但是增长幅度快，比ＥＭＣ公司的３０％到４０％还要快些，倒是明年ＩＢＭ的销售额增长可能不会超过一位数。

　　瞧瞧他们算的卦

　　在软件领域，一些投资人比较喜欢Ｓｉｅｂｅｌ　Ｓｙｓｔｅｍｓ　公司和Ｖｅｒｉｔａｓ　Ｓｏｆｔｗａｒｅ公司，因为这些公司的销售增长明年可能高达４０％，另外微软等大型软件公司也在投资者的选择范围之内，很多人认为更多的公司将会采用Ｗｉｎｄｏｗｓ２０００软件升级，这个软件在２０００年的销售情况不太好。所以在明年春季微软可能会从这方面的销售得到一些盈利的增长。由于这套软件有很多区别于Ｗｉｎｄｏｗｓ９８的地方，这套软件的销售，可能会出现自推出Ｗｉｎｄｏｗｓ９５以来的大幅度销售增长。一些人预测，由于Ｗｉｎｄｏｗｓ２０００的带动，一些电脑制造公司如康柏，就有可能从中受益。

　　无线通讯行业今年表现的不佳，原因是销售放缓，库存增多。但是明年移动电话和ＰＤＡ市场的情况有可能改变。其中诺基亚公司由于与ＡＴ＆Ｔ达成了联盟，有可能帮助诺基亚从摩托罗拉和爱立信公司的手中抢夺一部分手机市场。另外ＰＤＡ明年可能会有更大的销售量，从目前６０％增长率的基础上再度上升。因此有一些人主张投资Ｐａｌｍ公司。

　　互联网基础设施供应商业是被人们看好的行业之一。Ｊｕｎｉｐｅｒ　公司是长途数据通讯的路由器制造商，目前的股票价格在１４８美元，但是它今年的表现最好，盈利比预测的要高１９４倍，分析家预测明年它的销售额还将增长１１０％，所以其中蕴藏着不少的机会。

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